アールシーコア＜７８３７＞（ＪＱＳ）は、自然材を用いた個性的な住宅を提案するマーケット創造型企業である。集客から営業、商品まで一貫して顧客の感性を重視する「感性マーケッテイング」を原点としている。東京・代官山の常設展示場で同社の経営への思いを実感できる。業績は良く、今３月期で６期連続増配の見通し。配当取りの中期投資で注目できる。

＜Ｑ＞アールシーコアは３月期決算で増配のようだが、株主優待と併せて内容を教えて欲しい。

＜Ａ＞まず、前期（２０１５年３月期）の配当は中間期２０円に対し期末２２円の合計年４２円配当であった。これに対し２０１６年３月期は中間配当２２円を実施し期末では２３円に増配、合計年間配当４５円の予定。前期比較では３円の増配。これで、２０１１年３月期に５円増配の年１５円配当として以降、今期で６期連続の増配。

株主優待では、３月と９月末の株主に対し優待制度がある。

・５００株以上＝『ＢＥＳＳの家』新築工事契約の株主に対し表示価格の１％割引、メンテナンス商品の２０％割引。
・２００株以上＝タイムシェア別荘『フェザント山中湖』オーナー制度・メンバー制度購入に対し初期費用５％割引。
・１００株以上＝『フェザント山中湖』を利用の際の利用料金割引。
（※詳しくは同社のホームページを）

＜Ｑ＞利回りはどの程度となるだろうか。

＜Ａ＞足元の株価は１０９０円前後だから利回りは年間なら約４．１％と高利回りで、たとえば１０年物日本国債利回り０．２２％に比べたいへん魅力的である。また、これから３月末まで３カ月弱で期末配当２３円に対する所有期間利回りとしても２．１％と大変魅力。配当に株主優待を併用した場合の総合利回りは相当高いものとなる。

＜Ｑ＞事業の特徴は。

＜Ａ＞同社の主たる事業であるＢＥＳＳ事業は、「住む」より「楽しむ」をブランドスローガンに掲げ、暮らしを楽しむ道具として自然材を用いた個性的なデザインの住宅を提供している。ログハウスを主軸としつつ、木をふんだんに使用した在来工法の住宅も提供している。ログハウスというと世間一般では別荘としての印象が強いようだが、最近はスローライフを重視する感性豊かなファミリー層が増え、日々の住居用としてのニーズが高まっている。

＜Ｑ＞業績見通しについては。

＜Ａ＞２０１６年３月期は売上８．９％増の１３０億円、営業利益４．０％減の６億５０００万円、純利益１０．０％減の３億８０００万円、１株利益８５．７円の見通し。しかし、中間期において営業利益の進捗率が６６．３％と高いことから予想数字は上振れる可能性がある。なお、住宅提供事業という言葉に対し売上規模が小さいのではとの疑問があろうかと思われるが、これは同社がフランチャイズ制度を構築しているため、直販部門の売上は請負金額総額となるものの、販社部門の売上は主に住宅キット売上とブランドロイヤリティとなるため。次期についても増収増益が予想されるが、特に、１０％への消費増税を控えた駆け込み需要も期待できそうだ。

＜Ｑ＞株価の歩みと、今、購入して値下がりの心配はないだろうか。

＜Ａ＞株価は２０１４年１０月の８３８円をボトムに着実な上昇相場となっている。昨年８月の中国ショック安でもほとんど影響を受けず、昨年１２月２５日には１１６７円まで買われた。足元では、年初から全般大幅下げに見舞われ、さすがに調整されたが、それでも１０１０円を底に出直りの展開を強めている。

　利回りの良いこと、ＰＥＲが１２．７倍前後、さらに１株純資産９９２円に照らし合わせても下値不安はなさそうだ。むしろ、次期の１株利益続伸期待から中期では昨年来高値１１６７円（１５年１２月２５日）を更新し２０００円を目指す展開が予想されそう。配当取り狙いで中期投資がよいと思われる。