レオパレス２１＜８８４８＞（東１）は単身者向けアパート開発・賃貸事業を主力としている。１８年３月期は営業微増益予想だが、第１四半期の利益が計画超であり、通期予想に増額余地があるだろう。株価は年初来高値圏から反落したが調整一巡感を強めている。なお９月２８日に自己株式消却（１０月３１日予定）を発表している。

■単身者向けアパート開発・賃貸事業が主力

　単身者向けアパートを中心に建築する開発事業、および建築したアパートを運営する賃貸事業をコア事業としている。単身賃貸住宅管理戸数は国内首位の約５７万戸である。賃貸事業が売上高の８割を占め、安定的な収益が見込めるストック型ビジネスモデルを推進している｡

■１８年３月期微増益予想だが１Ｑ利益計画超で通期予想に増額余地

　１８年３月期通期の連結業績予想は売上高が１７年３月期比３．７％増の５４００億円、営業利益が２．６％増の２３５億円、経常利益が０．６％増の２２５億円、純利益が３０．４％減の１４２億円としている。

　第１四半期（４～６月）連結業績は売上高が前年同期比１．９％増収、営業利益が２３．２％増益、経常利益が３２．９％増益、純利益が２５．５％増益だった。売上高は賃貸事業、開発事業、シルバー事業が順調に伸長して、概ね計画水準だった。賃貸事業は法人需要が旺盛で、入居率が好調に推移した。売上総利益率は前年同期に対して１．３ポイント、計画に対して１．７ポイント上回り、営業利益、経常利益、純利益とも計画を超過達成した。保有不動産の売却による減損損失は税効果でカバーした。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２３．８％、営業利益２９．６％、経常利益３０．７％、純利益３９．１％と利益進捗率が高水準である。また１０月２日発表の月次データによると、１７年８月の入居率は８９．８８％で前月比０．１３ポイント上昇、前年比２．１０ポイント上昇、受取家賃ベース入居率は９２．７９％で前月比０．０９ポイント上昇、前年比１．３８ポイント上昇と、いずれも順調に推移している。通期利益予想に増額余地があるだろう。

■株価は調整一巡感

　なお９月２８日に自己株式消却（１０７６万１４００株、消却前発行済株式総数に対する割合４．０８％、消却日１７年１０月３１日予定）を発表した。８月３１日に終了した自社株買いで取得した１０７６万１４００株を消却する。

　株価は８月４日の年初来高値８３７円から反落し、９月５日に７５３円まで調整する場面があったが、その後は８００円近辺で推移して調整一巡感を強めている。１０月２日の終値は７８２円、今期連結予想ＰＥＲは１４倍近辺、時価総額は約２０６０億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。調整一巡して反発が期待される。（ＭＭ）