【業績でみる株価】下値固まるファーストブラザーズ、今期大幅増益で出直り近い
- 2015/2/25 11:59
- 業績でみる株価
ファーストブラザーズ＜３４５４＞（東マ・売買単位１００株）は、１８日に上場、１９００円台で下値が固まっています。
同社は不動産の投資運用事業と投資銀行事業を手掛けます。投資運用事業は私募ファンドの不動産投資案件を取得・売却し顧客の利益獲得に成功してきたことが高く評価されて、同事業は２０１４年１１月期（前期）の実績で前々期比２６．５％増収、同２．７倍の営業増益を確保しました。
また、投資銀行事業は顧客とのセイムボード投資（共同投資）売却によるキャピタルゲインの獲得、自己勘定による不動産投資案件売却で同じく４倍の増収、同１０．６倍の営業増益となりました。加えて、前期の大幅な増収増益は特殊なファイナンス手法を用いた特別目的会社の売上高５２億５７００万円、営業利益１０億６５００万円が含まれていました。こうしたことから、全体で前期業績は前々期比３．３倍の増収、同２５．７倍もの営業増益の大幅な増収率、増益率を達成です。
しかし、今期の業績からこの特殊要因分が発生せず、その反動により今期業績は売上高３６億７００万円（前期比６６．４％減）、営業利益２０億４５００万円（同８．５％減）、経常利益１８億３８００万円（同１４．６％減）、当期純利益１０億６６００万円（同６２．１％増）となる見通し。
前期発生した特殊要因を除くと、前期の営業利益は１１億６９００万円となり、それをベースにした増益率は今期、前期比７５．０％もの大幅増益となります。また、同じく経常利益も前期６億５８００万円となるので、同６２．０％増益という増益率を達成することになるわけです。そして、今後ともセイムボード投資の拡大、安定収益物件（賃貸物件）への積極的な投資を背景に同社は高成長、高収益を確保するものと期待されています。
一方、株価は２０１５年２月１８日に東証マザーズに新規上場して、公開価格２０４０円に対して１３６円高い２１７６円（２月１９日）まで買い進まれました。２４日は１９６０円です。
今期の予想一株当たり利益は１６０円４７銭で計算したＰＥＲは１１．８倍と今期実質、７割を超える営業増益を確保する見通しの同社株の評価は低すぎると言わざるを得ません。中期的には３０００円台乗せも夢ではないと思われます。
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