第一精工＜６６４０＞（東１）は、コネクタを主力とする超精密部品メーカーである。１７年１２月期は需要が高水準に推移し、稼働率向上による利益率改善も寄与して大幅増益予想である。株価は１５年来の高値圏だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。１４年１２月の戻り高値は射程圏だろう。

■コネクタを主力とする超精密部品メーカー

　精密金型技術をコア技術とする超精密部品メーカーである。コネクタをはじめとする電子部品や自動車部品、および半導体・液晶製造装置などを開発・製造している。導電性の高い細線同軸コネクタなどに強みを持ち、自社ブランド製品の拡販を強化している。

■１７年９月期黒字化予想

　１７年１２月期連結業績予想（８月９日に増額修正）は、売上高が１６年１２月期比１１．３％増の５１０億円、営業利益が６．２倍の２５億円、経常利益が３．０倍の２４億円、純利益が１０．２倍の１６億円としている。各事業とも需要が高水準に推移し、稼働率向上による利益率改善も寄与して大幅増益予想である。

　第２四半期累計（１～６月）は売上高が前年同期比１０．７％増収で、各利益は黒字化した。純利益は減損損失を計上したため計画をやや下回ったが、売上高、営業利益、経常利益は計画超だった。ＰＣ向け高速伝送コネクタや車載向けコネクタの好調が牽引し、半導体設備関連も伸長した。増収効果で大幅増益だった。全体の売上総利益率は３．５ポイント上昇し、販管費比率は１．８ポイント低下した。特にコネクタおよびエレクトロニクス機構部品は売上総利益率が５．９ポイント上昇した。

　事業別売上高はコネクタおよびエレクトロニクス機構部品が１０．１％増の１３７億０６百万円、自動車電装・関連部品が５．８％増の９４億８４百万円、半導体設備・その他が８７．１％増の１２億５０百万円だった。自動車電装・関連部品では自社ブランドコネクタが大幅伸長した。また新規ビジネスではトルクセンサが安川電機＜６５０６＞のロボット「ＨＣ１０」に採用されている。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．９％、営業利益が３３．６％、経常利益が２８．５％、純利益が１６．７％である。やや低水準の形だが、電子部品業界は第３四半期（７～９月）の需要が高まる特性がある。需要が高水準に推移して通期ベースでも好業績が期待される。

■株価は１５年来高値圏、好業績評価して上値試す

　株価は水準を切り上げて１０月３１日に２８６５円まで上伸している。１５年来の高値圏だ。今期予想連結ＰＥＲは２９～３０倍近辺、時価総額は約４６５億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの上昇トレンドである。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。１４年１２月の戻り高値３０４５円は射程圏だろう。（ＭＭ）