壽屋＜７８０９＞（ＪＱ）はフィギュア、プラモデル、雑貨などをファブレス型で企画・製造・販売する模型メーカーである。１８年６月期大幅増益予想である。そして増額の可能性がありそうだ。株価は地合い悪化の影響で急反落したが、調整は一時的だろう。

■ファブレス型の模型メーカー

　１９５３年玩具店として設立、２０１７年９月ＪＡＳＤＡＱに新規上場した。フィギュア、プラモデル、雑貨などを企画・製造・販売する模型メーカーである。自社に製造施設を持たないファブレス企業で、製造は中国広東省所在に所在する製造拠点に委託している。

　収益面ではキャラクター等の玩具製品は流行の変化の影響を受けやすく、またクリスマス・年末年始商戦の時期の占める割合が高くなる季節特性がある。

　１７年１１月には、プラモデル生産を委託する中国広東省所在の製造委託工場が、プラモデル生産に係る製造ラインを従来比２０％増強した。自社オリジナルコンテンツ「フレームアームズ・ガール」のアニメ放映に伴って、関連プラモデル製品の需要が急速に拡大していることに対応した。

■１８年６月期大幅増益予想

　１８年６月期の非連結業績予想は売上高が１７年６月期比４．５％増の８３億６８百万円、営業利益が３４．２％増の６億３４百万円、経常利益が２６．５％増の５億５０百万円、純利益が４２．５％増の３億５８百万円としている。自社オリジナルライセンス「フレームアームズ・ガール」シリーズなどが好調に推移する見込みだ。

　第１四半期は売上高が２３億９６百万円、営業利益が２億０２百万円、経常利益が１億７２百万円、純利益が１億１９百万円だった。

　主力の卸売販売では、自社オリジナルライセンス「フレームアームズ・ガール」シリーズが好調で、前期販売開始した「メガミデバイス」シリーズや今期販売開始した「ヘキサギア」などオリジナルのプラモデルシリーズも成長した。

　また他社ライセンス製品では、ゲームのヒットに伴ってフィギユア「ＰＥＲＳＯＮＡ５　ＡＲＴＦＸ　Ｊ　主人公　怪盗ｖｅｒ」などが好調だった。海外はスパイダーマン関連が好調だった。直営店舗およびＥＣによる小売販売は「フレームアームズ・ガール」シリーズの直営店限定商品などが好調だった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２８．６％、営業利益３１．９％、経常利益３１．３％、純利益３３．２％と高水準である。通期予想に増額の可能性がありそうだ。

■株価は地合い悪化の影響で急反落だが調整一時的

　株価は地合い悪化の影響で戻り高値圏から急反落したが、調整は一時的だろう。２月７日の終値は２６７０円、今期予想ＰＥＲは約２０倍、時価総額は約７２億円である。（ＭＭ）