デュアルタップ＜３４６９＞（ＪＱＳ）は、前週末１８日に１円高の１４２１円と小幅ながら続伸して引けた。同社株は、今年５月１１日に今２０１８年６月期第３四半期（２０１７年７月～２０１８年３月期、３Ｑ）業績を発表し、利益がすでに６月期通期予想業績を大きく上回って着地したものの、６月期通期業績について期初予想を据え置いたことが響き、材料出尽くし感を強めて窓を開けて急落した。ただ、前２０１７年６月期業績も、同様の業績推移で、３Ｑ業績が高利益進捗率を示したにもかかわらず期初予想を据え置いたものの、決算発表時には６月期通期業績が上ぶれて着地しており、改めて連想を強めて内需系のバリュー株買いが増勢となった。テクニカル的にも、今年２月の株式分割の権利落ち後以来、下値を切り上げていた２５日移動平均線から２１％超もマイナスかい離しており、下げ過ぎ訂正期待を高めている。

■投資用マンションの完売が続きセグメント利益は８１％増と続伸し管理戸数も増加

　同社の今期３Ｑ業績は、売り上げ８４億７０万円（前年同期比６．９％増）、営業利益６億円（同６５．９％増）、経常利益５億５２００万円（同９８．８％増）、純利益３億６１００万円（同２．０１倍）と大幅に続伸し、利益水準そのものは、６月通期予想業績をすでに絶対額で９７００万円～１億６４００万円上回った。不動産販売事業では、投資用マンション「ＸＥＢＥＣ（ジーベック）」の完売が続く好調な分譲に加えて、函館市に所有していた賃貸用ホテルを売却したことなどから、セグメント利益が前年同期比８１．８％増と続伸し、不動産賃貸管理・仲介事業でも、自社開発物件の分譲に伴い管理戸数が増加し、セグメント利益が同１９．６％増となったことが寄与した。

　６月通期業績は、期初予想を据え置き、売り上げ１０２億８９００万円（前期比６．１％増）、営業利益４億６３００万円（同２．１％増）、経常利益３億８８００万円（同１２．３％増）、純利益２億６４００万円（同２０．２％増）と見込んでいる。不動産販売事業の収益物件の販売は、顧客への物件引き渡し時点で売り上げに計上され、物件の竣工や引き渡しのタイミングにより四半期ごとの業績に偏重が生じる傾向があるとして保守的に見積もったものだが、前期も、３Ｑ高利益進捗率業績に対して期初予想を据え置いた通期業績が上ぶれて着地しており、同様に再現期待を高めている。東洋経済会社四季報最新号では、今期純利益を３億５０００万円と２０１５年６月期の過去最高（２億９３００万円）を３期ぶりに更新すると観測しているが、今期３Ｑ純利益は、会社四季報観測値も上回っており上ぶれ余地が拡大する可能性を示唆している。

■２５日線から２１％超の下方かい離と売られ過ぎで急騰特性再現期待を強め分割落ち後高値を目指す

　株価は、株式分割（１株を３株に分割、基準日今年２月８日）の権利を３５２５円で落とし、権利落ちと同時に起こった世界同時株安が重なって権利落ち後安値９１８円まで急落し、理論価格を下回って売られ過ぎとして底上げに転じた。その後、発表したインベスターズクラウド＜１４３５＞（東マ）の子会社とＯＥＭ契約したＩoＴマンションの開発やジェイホールディングス＜２７２１＞（ＪＱＳ）の子会社との業務提携などを評価して２５日移動平均線をクリアし、今年４月に開示した販売用不動産取得に伴う資金借入をバネに分割権利落ち後高値２１５５円まで買い進まれた。同高値からは約１カ月、２５日線水準でもみ合い、今期３Ｑ決算発表とともに２５日線を下抜き急落した。今期３Ｑの実績１株純利益（１０７．１３円）ベースのＰＥＲは１３倍台、２５日線から２１％超のマイナスかい離となお売られ過ぎは明らかであり、今年１月の株式分割発表でストップ高した急騰特性の再現期待を高め、２５日線水準の１８００円台奪回から分割権利落ち後高値２１５５円を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）