京進＜４７３５＞（東２）は、前日２１日に１１円高の１００９円と反発し、前場取引時間中につけた年初来安値９９１円から大きく引き戻して高値引けし、日中値幅は１８円に達した。今２０１９年５月期純利益が１４年ぶりの過去最高更新と予想される好業績に加え、新学習要領関連の語学教育強化、働き方改革関連の保育園の積極開園と外国人労働者受け入れ拡大のための日本語教育注力などのテーマ材料が多彩に揃っていることを見直し下げ過ぎ修正が再燃した。今年１月に発表した今期第２四半期（２０１８年６月～１１月期、２Ｑ）の好決算と自己株式立会外買付取引、さらに働き方改革関連法・改正出入国管理法・大学入試改革関連人気もオンして年初来高値１５４７円まで２５０円高した急伸相場の再現期待も高めている。

■主力の学習塾事業が好調で働き方改革関連法、改正出入国管理法の関連需要も謳歌

　同社の今５月期業績は、売り上げ１９３億５９００万円（前期比８．０％増）、営業利益５億５０００万円（同３４．３％増）、経常利益５億８０００万円（同２７．４％増）、純利益５億９３００万円（同２０．２％増）と続伸が予想され、純利益は、過去最高の４億９５００万円（２００５年２月期）を１４期ぶりに更新する。学習塾事業は、独自の学習法「リーチングメソッド」の高実績から生徒数増加が続き、語学関連事業は、英会話事業が小学校の英語科目化で好調に推移し、日本語教育事業では日本語学校の留学生が拡大、保育・介護事業は、保育園が京進グループとして２０１９年４月に７３園まで積極開園したことなどが要因となる。

　このうち保育事業では、今年４月１日に働き方改革関連法案が施行されるとともに、子育て支援策も強化され、日本語教育でも同じく４月１日に改正出入国管理法が施行されて外国人労働者の受け入れ枠が拡大されるなどの政策恩恵を受けている。このビジネスチャンスを前に同社は関連のＭ＆Ａを積極化させている。今年１月に日本語学校運営のダイナミック・ビジネス・カレッジ（東京都荒川区）の全株式を取得し、日本語学校は国内１０校、海外１校に拡大し、同４月には給食事業を運営のリッチ（大阪市平野区）を子会社化した。この好事業環境に加え、今年４月４日に発表した今期第３四半期（２０１８年６月～２０１９年２月期、３Ｑ）累計業績は、続伸して今５月期通期予想業績そのものを大きく上回って着地する高利益進捗率を示しており、業績上ぶれ期待にもつながっている。

■自己株式立会外買付価格１２９７円割れの売られ過ぎから年初来高値奪回に底上げ再発進

　株価は、今期２Ｑの好決算と買付価格を１２９７円とする自己株式立会外買付取引に多彩なテーマ株人気が加わって年初来高値１５４７円へ２５０円高した。同高値からは、今期３Ｑ利益が５月期通期予想業績をオーバーしたにもかかわらず通期業績を期初予想の据え置きとしたことで利益確定売りに押され、令和相場入り後の全般相場続落とともに９９３円安値へ調整し、前日２１日取引時間中には瞬間的に年初来安値９９１円へダメ押しをした。投資採算的にも、ＰＥＲが今期３Ｑ実績ベースで１３倍と割り負け、テクニカル的にも２５日移動平均線から４％超のマイナスかい離となお売られ過ぎを示唆しており、まず年初来高値からの調整幅の半値戻し水準に該当するか自己株式立会外取引の買付価格１２９７円を奪回し、年初来高値を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）