（決算速報）
　エイトレッド＜３９６９＞（東証スタンダード）は４月２５日の取引時間終了後に２４年３月期の非連結業績を発表した。増収増益で７期連続増配と順調だった。主力のクラウドサービスＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ、大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが好調に推移し、積極投資による人件費や減価償却費などの増加を吸収した。そして２５年３月期は増収増益で８期連続増配予想としている。クラウドサービスの拡大に加え、ストック収益が積み上がる収益構造であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は安値圏でモミ合う形だが煮詰まり感を強めている。好業績や連続増配を評価してモミ合いから上放れの展開を期待したい。

■２４年３月期増収増益と順調、２５年３月期増収増益・８期連続増配予想

　２４年３月期の非連結業績は、売上高が２３年３月期比１５．４％増の２５億０１百万円、営業利益が５．１％増の１０億５０百万円、経常利益が５．４％増の１０億５３百万円、当期純利益が６．５％増の７億１３百万円だった。配当は２３年３月期比２円増配の２６円（第２四半期末１３円、期末１３円）とした。７期連続増配で配当性向は２７．３％となる。

　増収増益と順調だった。主力のクラウドサービスＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ、大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが好調に推移し、積極投資による人件費や減価償却費などの増加を吸収した。

　製品別の売上高は、クラウドサービスＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄが新規導入企業数の増加やパッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔからの移行により２３．２％増の１０億７３百万円、大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが新規導入企業の増加や新バージョン（２３年８月４日～）へのアップセルなどで１７．２％増の１１億３６百万円、パッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔがクラウドへの移行に伴う新規ライセンス販売終了（２２年３月）で１０．８％減の２億９０百万円だった。Ｃｌｏｕｄ比率は２．７ポイント上昇して４２．９％となった。全体のストック売上高比率は第１四半期が８７．８％、第２四半期が７７．６％、第３四半期が７９．４％、第４四半期が７７．１％だった。

　営業利益（＋５１百万円）の変動分析は、クラウドサービス売上増加で＋２億０２百万円、パッケージ売上増加で＋１億３１百万円、人件費増加で▲８５百万円、減価償却費増加で▲６０百万円、クラウドインフラコスト増加で▲５０百万円、広告宣伝費増加で▲２３百万円、その他で▲６４百万円だったとしている。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が５億４０百万円で営業利益が２億０６百万円、第２四半期は売上高が６億３２百万円で営業利益が２億７６百万円、第３四半期は売上高が６億３９百万円で営業利益が２億６９百万円、第４四半期は売上高が６億８８百万円で営業利益が２億９７百万円だった。第４四半期は売上高、営業利益とも四半期ベースで過去最高となった。

　２５年３月期の非連結業績予想は、売上高が２４年３月期比１１．９％増の２８億円、営業利益が１１．４％増の１１億７０百万円、経常利益が１１．０％増の１１億７０百万円、当期純利益が９．８％増の７億８４百万円としている。配当予想は２４年３月期比６円増配の３２円（第２四半期末１６円、期末１６円）としている。８期連続増配予想で予想配当性向は３０．６％となる。

　製品別売上高の計画はＣｌｏｕｄが２７．１％増の１３億６５百万円、ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが５．８％増の１２億０２百万円、Ｘ－ｐｏｉｎｔ（２２年３月に新規ライセンス販売終了）が２０．０％減の２億３２百万円の計画としている。Ｃｌｏｕｄは引き続き需要が拡大基調であり、２４年７月からのＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄの新価格体系開始も寄与する見込みだ。さらにＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版（２４年３月リリース）の認知度向上にも注力する。

　営業利益（＋１億２０百万円）の変動計画は、クラウドサービス売上増加で＋２億９１百万円、人件費増加で▲１億１５百万円、減価償却費増加で▲６２百万円、クラウドインフラコスト増加で▲２２百万円、その他で＋２８百万円としている。

　２５年３月期は増収増益で８期連続増配予想としている。クラウドサービスの拡大に加え、ストック収益が積み上がる収益構造であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価はモミ合い煮詰まり感

　株価は安値圏でモミ合う形だが煮詰まり感を強めている。好業績や連続増配を評価してモミ合いから上放れの展開を期待したい。４月２５日の終値は１３７９円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１０４円７１銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の３２円で算出）は約２．３％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ６０８円１２銭で算出）は約２．３倍、そして時価総額は約１０３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）