（決算速報）
　日本エム・ディ・エム＜７６００＞（東証プライム）は７月３０日に２６年３月期第１四半期連結業績を発表した。調達コストおよび自社製造コスト上昇などで大幅減益だった。ただし通期増益・最終黒字予想を据え置いた。新製品投入等による獲得症例数の増加、為替のマイナス影響の緩和などに加え、特別損失の一巡も寄与する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。株価は安値圏で軟調だが、１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、調整一巡して出直りを期待したい。

■２６年３月期１Ｑ大幅減益だが通期増益予想据え置き

　２６年３月期第１四半期の連結業績は売上高が前年同期比２．２％減の５９億２０百万円、営業利益が５８．９％減の１億５０百万円、経常利益が７１．４％減の１億０５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が７５．９％減の６５百万円だった。

　大幅減益だった。売上高が減少した影響に加え、売上原価では調達コストおよび自社製造コストが上昇した。販管費では賃上げによって人件費が増加したほか、米国において２年に一度開催している自社主催のセミナー開催費用が発生したことも影響した。

　セグメント別（セグメント間取引・全社費用等調整前）に見ると、日本は売上高が０．５％増の３１億９９百万円で営業利益が４６．１％減の８４百万円、米国は売上高が８．７％増の４０億７９百万円で営業利益が５１．７％減の９３百万円だった。米国の外部顧客向け売上高は米ドルベースで２．３％増の１８百万円米ドル、円換算後で５．１％減の２７億２１百万円だった。米国売上の為替換算レートは１米ドル＝１４５円２１銭（前年同期は１米ドル＝１５６円５５銭）だった。

　医療機器類の品目別売上高（セグメント間取引相殺消去後、日本は販売促進費控除前、米国は円換算後）は、人工関節は日本が１．５％増の１２億１５百万円で米国が５．２％減の２７億百万円、骨接合材料（日本）は２．９％減の１０億４８百万円、脊椎固定器具（日本と米国の合計）は２．８％増の８億９８百万円だった。自社製品売上比率は１．７ポイント低下して７９．５％となった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が前期比５．１％増の２６４億円、営業利益が１８．９％増の１８億５０百万円、経常利益が１４．２％増の１７億円、親会社株主帰属当期純利益が１４億５０百万円（前期は４億６１百万円の損失）としている。想定為替レートは１米ドル＝１４５円（２５年３月期は１米ドル＝１５２円５０銭）としている。配当予想は前期比２円増配の１７円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は３０．９％となる。

　新製品投入等による獲得症例数の増加、為替のマイナス影響の緩和などに加え、親会社株主帰属当期純利益については特別損失の一巡も寄与する見込みだ。なお２５年３月期の未実現利益に係る税効果については、２６年３月期末に繰延税金資産として計上する見込みである。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。

■株価調整一巡

　株価は安値圏で軟調だが、１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、調整一巡して出直りを期待したい。７月３０日の終値は５３３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５５円０６銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の１７円で算出）は約３．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９３７円１５銭で算出）は約０．６倍、そして時価総額は約１４１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）