■優待権利落ちを織り込み売られ過ぎ修正

　ジェイフロンティア＜２９３４＞（東証グロース）は、前日１０日に１７円高の１３２５円と反発して引け、前々日９日の取引時間中につけた株主優待制度の権利落ち後安値１３０４円から底上げした。株価は、権利落ちで４００円超、２０％超の大幅調整を続けてきたが、相場格言の「二割、三割（の高下）は向かう理と知れ」の通りに売られ過ぎ修正期待の打診買い買いが再燃した。今２０２６年５月期業績の連続増益予想やアジア地域へ事業展開を強化する成長戦略なども見直されている。

■「ＳＯＫＵＹＡＫＵ」の登録・利用が拡大し前期実施の価格改定も上乗せ

　同社の株主優待制度は、今年８月にリニューアルされ「ジェイフロンティア・プレミアム倶楽部」を新設し、同倶楽部のポイントを付与することに変更され、同社株式を４００株から４９９株を保有する株主には５０００ポイントが付与される。同ポイントでは、お米、ブランド牛などの６０００円種類以上の商品から株主が選択可能となる。１ポイントは１円内外となり、最高利回りは５．６％以上になるケースも想定される。

　一方、今２０２６年５月期業績は、売り上げ２３６億円、ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋減価償却費＋のれん償却費＋無形資産償却費）１０億１５００万円（同１２．７％増）、営業利益３億２７００万円（同１１．１％増）、経常利益２億４０００万円（同３．７％増）、純利益１億円（同１４．２％増）と続伸が予想されている。オンライン診療・オンライン服薬指導・処方薬配送をワンストップで提供するプラットフォーム「ＳＯＫＵＹＡＫＵ」のユーザーの登録・利用が順調に拡大し、前期実施のシステム利用の価格改定で利用単価は上昇し、Ｄ２Ｃ（ＥＣ・通販）事業では、主力製品の防風通聖散などの生漢煎シリーズの漢方が牽引することなどが寄与する。なおアジア地域への事業展開は、香港証券取引所に上場しているＴｙｃｏｏｎ　Ｇｒｏｕｐ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓのグループ会社のＴＹＣＯＯＮ　ＪＡＰＡＮと業務提携し、新たなＤ２Ｃブランドを共同創出し、同地域の４６億６４００万人をターゲットに企業価値の最大化を目指す。

■優待権利落ち後に４００円幅の調整も２５日線から１８％のマイナスかい離と売られ過ぎ

　株価は、同時発表の今期第１四半期・第２四半期の黒字転換業績に全国初の医薬品のドローン配送に「ＳＯＫＵＹＡＫＵ」が利用されたことが続いて年初来高値２２６９円まで買い進まれ、トランプ関税ショックで１４４０円と大きく調整したが、前期業績の上方修正で２１１０円とリバウンドし、１７００円台を下値とする３００円幅のボックス相場を続け株主優待制度の権利取りで１８６０円と強含み１７２１円で権利を落とした。優待権利落ちとともに１３０４円安値まで４００円超幅の調整をしたが、２５日移動平均線からは１８％超のマイナスかい離と売られ過ぎを示唆している。まず優待権利落ち前の１１月高値１８６０円の奪回に動こう。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）