「アベノミクス相場」が、独自色を強めてこれぞ「スガノミクス相場」と見定めるまでには、なお瀬踏み期間がありそうだ。その間は東奔西走、個別材料株のローテーション相場がダブル、トリプルとスパイラルに繰り返されるとしたら、これまで買われた関連株へ再チャレンジする余地があることになる。そこで今週の当コラムでは、地銀株とともに、株高がマーケットばかりか消費者心理を改善させ新型コロナウイルス感染症の感染予防と経済活動の再開を両立させる関連株として業績即効性のある証券株にも注目してみることにした。

■地方創生関連では再編思惑が根強い地銀株に期待高まる

　地銀株は、オーバーバンキングと日本銀行の異次元金融緩和策により利ザヤの縮小という逆風にあり、ほとんどがＰＢＲ１倍割れと倒産価格水準にある。しかし、焦眉の急のコロナ不況対応の資金繰り支援の無利子・無担保融資の「御用金」の担い手であるとともに、東京一極集中の是正、地方経済の再生には核となるのは地銀であることは変わらず、この活性化のためにも業界再編による稼ぐ力の向上が待たれる。これを地銀サイドからみればビジネス・チャンス到来となるはずだ。この関連では、まず年初来高値を更新中の富山銀行＜８３６５＞（東１）、京都銀行＜８３６９＞（東１）、広島銀行＜８３７９＞（東１）が、どこまでリーチを伸ばせるかトライしてみる価値がある。

また逆張りの低ＰＢＲ株では、ＰＢＲが０・０９倍の千葉興業銀行＜８３３７＞（東１）を筆頭に０．１倍台の高知銀行＜８４１６＞（東１）、東京きらぼしフィナンシャルグループ＜７１７３＞（東１）、山梨中央銀行＜８３６０＞（東１）、栃木銀行＜８５５０＞（東１）、三十三フィナンシャルグループ＜７３２２＞（東１）、筑波銀行＜８３３８＞（東１）に注目したい。ＳＢＩホールディングスを軸の地銀連合に参加の島根銀行＜７１５０＞（東１）、筑邦銀行＜８３９８＞（福証）、福島銀行＜８５６２＞（東１）、清水銀行＜８３６４＞（東１）、大東銀行＜８５６３＞（東１）も外せない。

■業績即効性では証券株の第２四半期動向に先取り余地

　証券株は、今３月期第１四半期（２０２０年４月～６月期、１Ｑ）に業績が、大きく高変化した業種の一つである。相場が、コロナショックで急落した年初来安値からＶ字回復し、このときにテレワーク中の巣ごもり投資家が、大挙して新型コロナウイルスの防疫関連株やリモートワーク関連株、巣ごもり消費関連株、折からの新規株式公開（ＩＰＯ）株に買い出動、売買手数料が急増し業績への即効性を発揮した結果である。そればかりか働き方改革のテレワークや巣ごもり消費の景気下支え効果への認知度を高めた。今回も、「スガノミクス相場」への期待のほか、ＩＰＯも半月ぶりに再開されるスケジュールになっており、業績期待を高めることになる。

　１Ｑに業績が高変化した大和証券グループ本社＜８６０１＞（東１）、野村ホールディングス＜８６０４＞（東１）、丸三証券＜８６１３＞（東１）、東海東京フィナンシャル・ホールディングス＜８６１６＞（東１）、光世証券＜８６１７＞（東１）、水戸証券＜８６２２＞（東１）、松井証券＜８６２８＞（東１）、日本取引所グループ＜８６９７＞（東１）、岩井コスモホールディングス＜８７０７＞（東１）、藍澤証券＜８７０８＞（東１）などをマークするところだろう。

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