ティムコ＜７５０１＞（東証スタンダード）は１月１７日に２４年１１月期業績を発表した。減収・赤字だった。フィッシング事業ではコロナ期需要からの反動減による在庫調整局面が継続し、アウトドア事業では２３年１２月～２４年２月の暖冬影響や２４年９月～１１月の記録的高温の影響で防寒衣料等の販売が低調だった。ただし前回予想（２４年１１月２７日付で下方修正）を若干上回る水準で着地した。２５年１１月期は前期の悪条件の影響が一巡して２桁増収・黒字予想としている。積極的な事業展開で収益改善を期待したい。株価は決算発表を機に急反落の形となったが、１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、目先的な売りが一巡して出直りを期待したい。

■２４年１１月期赤字、２５年１１月期は２桁増収・黒字予想

　２４年１１月期の業績（非連結）は売上高が２３年１１月期比５．６％減の３２億１２百万円、営業利益が３０百万円の損失（前年同期は１億１６百万円）、経常利益が２４百万円の損失（同１億１８百万円）、当期純利益が１億０９百万円の損失（同１億０８百万）だった。配当は２３年１１月期と同額の１２円（期末一括）とした。

　減収・赤字だった。フィッシング事業ではコロナ期需要からの反動減による在庫調整局面が継続し、アウトドア事業では２３年１２月～２４年２月の暖冬影響や２４年９月～１１月の記録的高温の影響で防寒衣料等の販売が低調だった。ただし前回予想（２４年１１月２７日付で下方修正、売上高３１億８８百万円、営業利益３９百万円の損失、経常利益３７百万円の損失、当期純利益１億３３百万円の損失）を若干上回る水準で着地した。なお特別損失に減損損失２６百万円、関係会社株式評価損２９百万円を計上した。

　フィッシング事業は、売上高が１１．１％減の８億０２百万円、営業利益（全社費用等調整前）が５３．１％減の５４百万円だった。ルアー用品のフィッシングロッド（釣竿）など一部商品の売上が増加したものの、コロナ期需要からの反動減による在庫調整局面が継続し、記録的な猛暑や各地で発生した自然災害（水害、地震など）に伴う釣行回数の減少なども影響した。

　アウトドア事業は売上高が３．６％減の２３億８９百万円、営業利益が５０．３％減の９２百万円だった。防虫素材（スコーロン）を使用した春夏物衣料の販売や通信販売は堅調だったが、期初の暖冬影響や秋の記録的高温の影響で防寒衣料等の販売が低調だった。

　その他（主に不動産賃貸収入売上）は、売上高が賃貸面積縮小により３．９％減の１９百万円、営業利益が修繕費減少により３６．５％増の１２百万円だった。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が７億３９百万円で営業利益が３８百万円の損失、第２四半期は売上高が９億６２百万円で営業利益が５５百万円、第３四半期は売上高が７億１３百万円で営業利益が６４百万円の損失、第４四半期は売上高が７億９８百万円で営業利益が１７百万円だった。

　２５年１１月期の業績（非連結）予想は、売上高が２４年１１月期比１２．７％増の３６億２０百万円、営業利益が１億０３百万円（２４年１１月期は３０百万円の損失）、経常利益が１億０６百万円（同２４百万円の損失）、当期純利益が６７百万円（同１億０９百万円の損失）としている。配当予想は２４年１１月期と同額の１２円（期末一括）としている。予想配当性向は４４．４％となる。

　前期の悪条件の影響が一巡するほか、フィッシング事業ではキャンプ等のアウトドア・アクティビティとの融合による釣り人口拡大促進、インターネットを活用した販促強化、アウトドア事業では自社アウトドア衣料「フォックスファイヤー」ブランド認知度向上・顧客数増加に向けた商品開発強化や直営店舗の業務効率化などを推進する。積極的な事業展開で収益改善を期待したい。

■株価は目先的な売り一巡

　株価は決算発表を機に急反落の形となったが、１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、目先的な売りが一巡して出直りを期待したい。１月１７日の終値は８０３円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２７円０５銭で算出）は約３０倍、今期予想配当利回り（会社予想の１２円で算出）は約１．５％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１８２７円６８銭で算出）は約０．４倍、そして時価総額は約２７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）