綿半ホールディングス＜３１９９＞（東証プライム）は５月１２日に２５年３月期連結業績を発表した。増収・大幅増益で着地した。小売事業における収益性改善や建設事業の順調な進捗などが牽引した。そして２６年３月期も増収増益で連続増配予想とした。各事業とも順調に伸長する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は反発力の鈍い形だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■２５年３月期大幅増益・増配、２６年３月期も増収増益で連続増配予想

　２５年３月期の連結業績は売上高が前期比４．３％増の１３３５億９４百万円、営業利益が２４．０％増の３５億０１百万円、経常利益が１７．８％増の３８億１２百万円、親会社株主帰属当期純利益が１２．０％増の２０億７７百万円だった。配当は前期比６円増配の２９円（期末一括、普通配当２４円＋記念配当５円）とした。１０期連続増配で配当性向は２７．７％となる。

　増収・大幅増益で着地した。小売事業における収益性改善や建設事業の順調な進捗などが牽引した。なお特別利益に投資有価証券売却益３億７１百万円を計上し、特別損失では固定資産の減損損失が４億３２百万円増加（前期は２億５５百万円、当期は６億８７百万円）した。

　小売事業は売上高が０．５％増の７９２億６９百万円、営業利益（全社費用等調整前）が２９．５％増の１７億６１百万円だった。売上面ではネット通販の販売戦略が成果を上げ、利益面では店舗改装による収益性改善や物流コスト削減が寄与した。

　建設事業は売上高が１１．０％増の４４７億６２百万円、営業利益が５５．９％増の１７億９９百万円だった。大幅増収増益だった。綿半建材の新規連結に加え、屋根リニューアル分野が好調に推移した。

　貿易事業は売上高が２．２％増の７８億３６百万円、営業利益が２５．３％減の８億５７百万円だった。商品構成差の影響で減益だった。その他事業（不動産事業等）は売上高が４２．７％増の１７億２６百万円、営業利益が４５．８％増の１億６３百万円だった。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３１８億２６百万円で営業利益が８億２６百万円、第２四半期は売上高が３３４億４４百万円で営業利益が９億２９百万円、第３四半期は売上高が３５６億９７百万円で営業利益が１２億４０百万円、第４四半期は売上高が３２６億２７百万円で営業利益が５億０６百万円だった。

　２６年３月期の連結業績予想は、売上高が前期比４．０％増の１３９０億円、営業利益が９．７％増の３８億４０百万円、経常利益が４．９％増の４０億円、親会社株主帰属当期純利益が１０．７％増の２３億円としている。配当予想は前期比１円増配の３０円（期末一括）としている。１１期連続増配予想で予想配当性向は２５．３％となる。なお前期の２９円には上場１０周年記念配当５円が含まれているため、普通配当ベースでは前期比６円増配の形となる。

　２６年３月期も増収増益で連続増配予想とした。各事業とも順調に伸長する見込みだ。セグメント別の計画は、小売事業の売上高が１．８％増の８０６億６３百万円で営業利益（全社費用等調整前）が１１．３％増の１９億６０百万円、建設事業の売上高が８．１％増の４８３億８４百万円で営業利益が８．０％増の１９億４３百万円、貿易事業の売上高が０．７％増の７８億９０百万円で営業利益が１１．３％増の９億５４百万円としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は調整一巡

　株価は反発力の鈍い形だが、調整一巡して出直りを期待したい。５月１２日の終値は１５９４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１８円８１銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の３０円で算出）は約１．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２００円５４銭で算出）は約１．３倍、そして時価総額は約３１８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）