日本エム・ディ・エム＜７６００＞（東証プライム）は４月３０日に２５年３月期連結業績を発表した。円安影響による調達コスト上昇などで営業・経常減益、特別損失（和解関連費用）計上により最終赤字だった。２６年３月期は大幅増益で最終黒字予想としている。新製品投入等による獲得症例数の増加、為替のマイナス影響の緩和などに加え、特別損失の一巡も寄与する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、その後は反発の動きを強めている。１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、出直りを期待したい。

■２５年３月期は減益・最終赤字、２６年３月期は大幅増益・最終黒字予想

　２５年３月期の連結業績は売上高が２４年３月期比８．４％増の２５１億１４百万円、営業利益が１０．９％減の１５億５５百万円、経常利益が１９．２％減の１４億８８百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が特別損失（和解関連費用１５億５５百万円）計上により４億６１百万円の損失（２４年３月期は１２億７１百万円）だった。配当は２４年３月期比１円増配の１５円（期末一括）とした。

　円安影響による調達コスト上昇などで営業・経常減益、特別損失計上により最終赤字だった。なお前回予想（３月２７日付の下方修正値、売上高２５０億円、営業利益１５億円、経常利益１４億６０百万円、親会社株主帰属当期純利益２億５０百万円の損失）に対しては売上高が１億１４百万円、営業利益が５５百万円、経常利益が２８百万円それぞれ上回ったが、親会社株主帰属当期純利益は未実現利益に係る繰延税金資産の計上を見送ったため２億１１百万円下回った。

　セグメント別（セグメント間取引・全社費用等調整前）に見ると、日本は売上高が４．８％増の１３６億３４百万円で営業利益が２７．３％減の７億９４百万円、米国は売上高が８．０％増の１５５億１１百万円で営業利益が７．３％減の５億９０百万円だった。米国の外部顧客向け売上高はＵＳドルベースで６．９％増の７５百万円米ドル、円換算後で１２．９％増の１１４億７９百万円だった。米国売上の為替換算レートは１米ドル＝１５２円５０銭（２４年３月期は１米ドル＝１４４円４１銭）だった。

　医療機器類の品目別売上高（セグメント間取引相殺消去後、日本は販売促進費控除前、米国は円換算後）は、人工関節は日本が６．２％増の５２億３７百万円で米国が１２．９％増の１１４億４９百万円、骨接合材料（日本）は２．０％増の４６億５３百万円、脊椎固定器具は日本が６．７％増の３５億４３百万円で米国が５．０％減の３０百万円、自社製品売上比率は０．５ポイント上昇して８０．７％となった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高６０億５２百万円で営業利益３億６６百万円、第２四半期は売上高５７億６５百万円で営業利益３億０３百万円、第３四半期は売上高６６億４１百万円で営業利益５億６０百万円、第４四半期は売上高６６億５６百万円で営業利益３億２６百万円だった。

　２６年３月期の連結業績予想は売上高が２５年３月期比５．１％増の２６４億円、営業利益が１８．９％増の１８億５０百万円、経常利益が１４．２％増の１７億円、親会社株主帰属当期純利益が１４億５０百万円（４億６１百万円の損失）とした。想定為替レートは１米ドル＝１４５円（２５年３月期は１米ドル＝１５２円５０銭）としている。配当予想は２５年３月期比２円増配の１７円（期末一括）としている。連続増配予想で予想配当性向は３０．９％となる。

　新製品投入等による獲得症例数の増加、為替のマイナス影響の緩和などに加え、親会社株主帰属当期純利益については特別損失の一巡も寄与する見込みだ。なお２５年３月期の未実現利益に係る税効果については、２６年３月期末に繰延税金資産として計上する見込みである。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。

■株価反発の動き

　株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、その後は反発の動きを強めている。１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、出直りを期待したい。４月３０日の終値は５５８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５５円０６銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の１７円で算出）は約３．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９３７円１５銭で算出）は約０．６倍、そして時価総額は約１４８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）