■株価は割安、高付加価値製品で成長狙う

　フジコピアン＜７９５７＞（東証スタンダード）は、前日２１日に１１円安の１５０４円と２日間の変わらずを挟み３営業日ぶりに反落して引けた。日経平均株価が、１０１円安と３日続落し、東証スタンダード市場指数も、０．１９％安と続落したことから、今年２月１４日につけた昨年来安値に並ぶ１４９４円からの底上げ途上にある同社株も、目先の利益を確定する売り物に押された。ただ１５００円台下位では、下値抵抗力を示し下げ渋る動きもみせた。今年２月１４日に発表した今２０２４年１２月期業績が、黒字転換すると予想され、配当も前期の減配から増配を予定していることが手掛かり材料となっている。

■取引先の在庫調整が一巡し高付加価値製品の開発・販売に注力

　同社の今１２月期業績は、売り上げ９３億円（前期比１３．１％増）、営業利益１億６０００万円（前期は７億７４００万円の赤字）、経常利益１億６０００万円（同６億８８００万円の赤字）、純利益１億２０００万円（同８億２２００万円の赤字）と予想され、赤字転落を前期一期限りにとどめて黒字転換する。前期業績を押し下げていた長期化していた取引先の在庫調整もようやく峠を越し、原材料価格やエネルギーコストも落ち着いており、「飛躍・成長する３年」と掲げる新中期経営計画に基づき国内外の拠点を積極的に活用して販売の拡大を図るとともに、機能性フィルムなどの特長のある高付加価値製品の開発・販売に注力することが要因となる。

　配当は、前期業績の下方修正とともに前期に年間４０円（前々期実績９７円）に減配したが、今期から配当政策を連結配当性向を３０％以上、下限をＤＯＥ（株主資本配当率）１％とすることに変更し、年間配当の６３円への増配を予定している。

■ＰＢＲ０．２倍、配当利回り４％の修正で高値調整幅の半値戻し目指す

　株価は、昨年来高値１９５９円から四半期決算発表のたびの前期業績の下方修正が響いて昨年来安値１４７０円まで大きく調整した。ただ昨年１２月の期末の配当権利取りでは１６７８円と買い直される場面もあったが、権利落ちとともに再調整し１４９４円と昨年来安値を試す動きとなり、今１２月期業績の黒字転換・増配予想とともに底上げに転じた。ＰＥＲは１９．１８倍と東証スタンダード市場の全銘柄平均１５．０５倍を上回るものの、ＰＢＲは０．２２倍、配当利回りは４．１８％といずれも全銘柄平均の１．０２倍、２．１９％より割安で売られ過ぎを示唆している。まず昨年来高値から昨年来安値への調整幅の半値戻し水準の１７１４円を目指そう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）